الأعداد السابقة

كان يوم الإثنين 19 أكتوبر 1987 يوما أسودا في حياة الكثيرين من المتعاملين في بورصة نيويورك للأسهم ، فقد هبطت أسعار الأسهم هبوطا مفاجئا وحادا على وجه لم تعرف أسواق المال نظيرا له في تاريخها . وتسابق المحللون في تقديم اجتهاداتهم عن الأسباب المسئولة عن ذلك الانهيار في الأسعار . فريق يلقي بالمسئولية  كاملة على العوامل الاقتصادية كفوضى النظام النقدي العالمي  وعجز الميزانية الفيدرالية وعجز الميزان التجاري الأمريكي . وفريق آخر يرى أن مثل هذه العوامل لاتتغير بين عشية وضحاها، ولكن ما تغير هو الإحساس بها ، أي العامل النفسي الذي عززت من تأثيره الجوانب الفنية للتعامل داخل البورصة كاستخدام الحواسيب الالكترونية واتباع نظام الدفع الجزئي. ورغم ذلك فالأمر الأقرب إلى التصور أن تكون هذه العوامل مجتمعة مسؤولة عما حدث . يهدف هذا البحث ، مسلحا بهذا التصور، إلى تعرف الكيفية التي حدث بها الانهيار وليس لماذا حدث . وسوف نتوسل إلى هذه الغاية بنظرية الكارثة ، التي سنعرض لها أولا ، ثم ننتقل إلى التعريف بالخواص المشاهدة للتعامل في بورصات الأوراق المالية . وفي ضوء هذه النظرية وتلك الخواص نقوم بتطوير نموذج كارثة القرن لشرح العلاقة الديناميكية بين الأسعار والمتعاملين ، وبيان كيفية الانهيار ، ونختتم البحث بتقديم موجز له مع التوصيات المقترحة .