Kuwait-University-Journal-of-Law-header
البحث
Journal of Law

الأعداد السابقة

بحث متقدم
السنة : من إلى المجلد
العدد التخصص
المؤلف

المجلد :16 العدد : 3 2009      أضف إلى عربة التسوق                                                                    تنزيل

تطبيق إستراتيجية الزخم الاستثمارية في سوق عمّان للأوراق المالية؛ وأثرها في كفاءة السوق، والأرباح غير العادية

المؤلف : محمود حسني العتيبي
محمد سلامة عناسوة
علام محمد حمدان

      تهدف هذه الدراسة إلى فحص فرضية استمرارية اتجاه العوائد، التي تبنى عليها إستراتيجية الزخم الاستثمارية Momentum Investment Strategy MIS التي لم يسبق تطبيقها في سوق عمّان للأوراق المالية؛ من أجل تحقيق أرباح غير عادية للمستثمرين. كما تهدف الدراسة إلى تقديم منهجية جديدة لفحص كفاءة سوق عمّان للأوراق المالية على المستوى الضعيف، وفقاً لمنهجية  Jegadeesh& Titman (1993) . تكوَنت عينة الدراسة من تسع وأربعين شركة مدرجة في سوق عمّان للأوراق المالية، من الشركات التي لم تدمج، ولم تخرج من السوق خلال الفترة الممتدة من عام 1987 حتى عام 2005. خلصت الدراسة إلى إمكانية تحقيق أرباح غير عادية من خلال اتباع إستراتيجية الزخم الاستثمارية، التي كانت ناجحة في مجموعة من الفترات دون غيرها، كذلك توصلت الدراسة إلى أن سوق عمّان للأوراق المالية ليست كفئاً على المستوى الضعيف، وأن العوائد غير العادية لا تتأثر باختلاف المخاطرة النظامية، وهي ليست ناتجة بسبب التباين التسلسلي للعوائد، أو التباين التسلسلي للبواقي، وإنما كان مصدرها اختلاف السلوك المالي للمستثمرين، وردة فعلهم التي هي أقل مما يجب. وقد بينت الدراسة أيضاً أن هذه الإستراتيجية استمرت لمدة سنة في سوق عمّان للأوراق المالية، بينما استمرت لمدة ثلاث سنوات في أسواق الولايات المتحدة الأمريكية. وقد أوصت الدراسة بضرورة تشجيع المستثمرين على تطبيق إستراتيجية الزخم في سوق عمّان للأوراق المالية خلال مدة عام; وهو ما يساعدهم في تحقيق أرباح غير عادية، وكذلك أوصت الدراسة بعدم الاعتماد على أنموذج تسعير الأصول الرأسمالية Capital Asset Pricing Model CAPM لتسعير الأصول الرأسمالية في سوق عمّان للأوراق المالية، كما أوصت بإجراء مزيد من الدراسة حول هذه الإستراتيجية.


Journal of Law
Journal of Law

أنت الزائر رقم

73751

Journal of Law
Journal of Law
أخبر أصدقاءك Journal of Law
Journal of Law
Journal of Law

التحديث الأخير

18-05-2017

Journal of Law
Journal of Law
Journal of Law

يرجى إدخال بريدك الإلكتروني
هنا لتستلم أخبارنا

Journal of Law